H 93 1402

Investigating the efficient market hypothesis, a case study for the Forex(Gold) market

كارشناسي ارشد

علوم اقتصادي گرايش اقتصاد و تجارت الكترونيك

دانشگاه پيام نور مركز تبريز

1399

شهريور ماه 1402

235 ص

جاني،‌سياوش

مرادي‌مهدي

هدف اصلي در اين تحقيق، بررسي فرضيه بازار كارا، بصورت موردي براي بازار فاركس شاخص طلا در برابر دلار آمريكا مي¬باشد. فرضيه بازار كارا توسط يوجين فاما در سال 1970 ميلادي ارائه شد. اين فرضيه بيان مي¬كند كه قيمت¬ها به طور كلي تمامي اطلاعات در دسترس را منعكس مي¬كنند يعني اطلاعات به سرعت تأثير خود را بر قيمت سهام نشان مي¬دهد. واژه كارايي در بازارهاي مالي اشاره به اين دارد كه چه ميزان بازار در تعيين قيمت موفق عمل كرده¬است تا تغيير قيمت‌ها به ارزش واقعي سهام برسد. فرضيه بازار كارا به سه شكل ضعيف، نيمه قوي و قوي وجود دارد كه در اين مطالعه كارايي بازار در سطح ضعيف براي بازار فاركس، شاخص طلا در برابر دلار آمريكا در بازده روزانه براي دوره زماني از ابتداي ژانويـه 2022 تا سي¬ام دسـامبر2022، با اسـتفاده از آزمون¬هاي ريشه واحد، ديكي فولر تعميم يافته، GLS-DF، فيليپس پرون و KPSS مورد ارزيابـي قرار گرفته ¬شده¬است. همچنين وجود شكست ساختاري در داده¬ها بررسي شده¬ است. نتايج نشان مي¬دهد كه بازار فاركس(طلا) در دوره مورد بررسي، داراي كارايي از شكل ضعيف مي¬باشد به عبارتي قيمت جاري طلا در بازار فاركس تمامي اطلاعات موجود در داده¬هاي گذشته را منعكس مي¬كند و با استفاده از قيمت¬هاي گذشته طلا نمي¬توان قيـمت¬هاي آتي را پيش¬بيني نمود . اما بررسي كارايي در خصوص تغييرات قيمت¬ها نشان داد كه بازده بازار طلا در فاركس در دوره مورد بررسي ناكارا بوده و با داشتن اطلاعات بازده در گذشته مي¬توان سود آتي را در بازار فاركس(طلا) پيش بيني نمود . واژگان كليدي: فرضيه بازار كارا، بازار فاركس، آزمون¬هاي ريشه واحد، شكست ساختاري

76048