4442پ

monetary policy-maker reaction function in selected oil exporting and importing countries

دكتري تخصصي Ph.D.

علوم اقتصادي

دانشگاه پيام نور مركز تحصيلات تكميلي تهران

1402

1402/03/25

عالي

100ص.

ابوالحسني هستياني ، اصغر - مهرآرا ، محسن

84-88

oil price, production gap, inflation rate, reaction function of monetary policy maker, smooth transition threshold regression (STR). JEL Classification: E31, E40, E51, C24

هدف: پژوهش حاضر در تلاش است با بهره گيري از قاعده تيلور، رفتار سياست گذاران پولي را تحليل نمايد. روش: از آنجا كه با توجه به وجود تغييرات ساختاري پياپي و تحولات رژيم سياستي، انتظار نمي رود يك الگوي خطي بين متغيرها برقرار باشد، بنابراين از الگوي رگرسيون آستانه اي انتقال ملايم (STR) براي دوره زماني سالانه 2002 تا 2019، به منظور بررسي رفتار سياست گذاران پولي نسبت به متغيرهاي؛ تغييرات قيمت نفت، تغييرات نرخ ارز رسمي، شكاف تورم و شكاف توليد استفاده شده است. يافته‌ها: نتايج نشان داد كه، تابع واكنش سياست گذاران پولي در كشورهاي مننتخب مورد بررسي غيرخطي مي باشد. برآورد الگوها در كشورهاي صادر كننده نفت نشان داد كه اولآ؛ شوك هاي طرف تقاضا: در كشورهاي ايران، مكزيك، برزيل، قزاقستان، نيجريه و الجزاير و شوك هاي طرف عرضه: در كشورهاي قطر، روسيه، اكوادر، آنگولا، كلمبيا، مالزي، بلاروس، تونس، بلغارستان و آذربايجان عمل مي كنند. ثانيآ: متغير تغييرات قيمت نفت از طريق كانال شكاف توليد: در كشورهاي الجزاير، قطر، قزاقستان، اكوادر، كلمبيا، مالزي، مكزيك، بلاروس و بلغارستان و كانال شكاف نرخ ارز رسمي: در كشورهاي ايران، روسيه،آنگولا، نيجريه، برزيل، تونس و آذربايجان بر تابع واكنش سياست گذاران پولي تاثير مي گذارد. ثالثآ: الگوهاي با بيشترين ضريب تاثير متغيرها در كشورهاي؛ (برزيل، اكوادر، روسيه، قطر) الگوي(2)، براي كشور الجزاير الگوي(3) و براي كشورهاي؛ (ايران، مكزيك، آنگولا، بلاروس، تونس، بلغارستان، آذربايجان، مالزي، كلمبيا و قزاقستان) الگوي(4) مي باشد. همچنين برآورد الگوها در كشورهاي وارد كننده نفت نشان داد كه اولآ؛ شوك هاي طرف تقاضا: در كشورهاي تايلند، بوسني، گوينه، جامايكا، دومنيكا، فيليپين، مصر، كاستاريكا، تاجيكستان، بوستوانا و آلبانيا و شوك هاي طرف عرضه: كشورهاي نامبيا، كره جنوبي، بنگلادش، اوكراين، چين، مونتگرو، آفريقاي جنوبي و تركيه عمل مي كنند. ثانيآ: متغير تغييرات قيمت نفت از طريق كانال شكاف توليد: كشورهاي چين، جامايكا، گوينه، دومنيكا، بوستوانا، مصر و بنگلادش و كانال شكاف نرخ ارز رسمي: دركشورهاي تركيه، آفريقاي جنوبي، اوكراين، آلبانيا، فيليپين، تاجيكستان، بنگلادش، كره جنوبي، نامبيا، مونتگرو، كاستاريكا، بوسني و تايلند بر تابع واكنش سياست گذاران پولي تاثير مي گذارد. ثالثآ: الگوهاي با بيشترين ضريب تاثير متغيرها در كشورهاي؛ (بوستوانا، كره جنوبي، مصر و آلبانيا) الگوي(2)، براي كشورهاي؛ (تركيه، چين، آفريقاي جنوبي، تاجيكستان، كاستاريكا و تايلند) الگوي (3) و براي كشورهاي؛ (اوكراين، فيليپين، بنگلادش، نامبيا، مونتگرو، جامايكا و بوسني) الگوي(4) مي باشد. نتيجه‌گيري: پيشنهاد مي گردد، سياست گذاران پولي (در كشورهاي منتخب صادركننده و وارد كننده نفت) به هنگام برنامه ريزي و تصميم گيري جهت اعمال سياست پولي، دوره هاي رونق و ركود اقتصاد و همچنين وضعيت بازارهاي نفت و ارزي را در نظر بگيرند. همچنين دركشورهاي صادركننده (بخصوص ايران) و واردكننده نفت اغلب شوك ها ي طرف تقاضا فعال هستند، بنابراين هيچ دليلي براي سياست گذاران پولي براي افزايش نرخ بهره وجود ندارد و با كاهش نرخ بهره مي توانند تاثير ركود ها را در كشورها كاهش دهند.

1402/11/10

74481