163

Investigating the Effect of Investors Behavioral Mistakes on Stock return deviation of Tehran Stock Exchange Companies

كارشناسي ارشد

م. بازرگاني- م. مالي

تهران غرب

1395

1395/08/25

بسيار خوب

رستمي، علي

لاري سمنماني، بهروز

behavioral finance, shareholders behavioral bias, cognitive bias, invalid stock valuation

دانشگاه پيام نور/ تهران غرب

بورس اوراق بهادار بازار شگفت انگيزي است. در اين بازار ، به عينه ميتوان عوامل موثر بر خطاهاي رفتاري سهامداران را مشاهده كرد و ريشه هاي اشتباهات رفتاري سهامداران را مورد نقد و بررسي قرار داد . بدون شك ارزشمند ترين كالاهاي موجود در بورس اوراق بهادار اطلاعات است. دسترسي به اطلاعات، كليد سود آوري از فرصت هاي سود آوري بازار سرمايه مي باشد . ازآنجايي كه خطاهاي رفتاري نقش عمده اي در تصميمات سرمايه گذاران ايفا مي كنند لذا آشنايي و آگاهي از سوگيري هاي رفتاري باعث اجتناب از انحراف و اتخاذ تصميمات منطقي تر از سوي سرمايه گذاران مي شود. در پژوهش حاضر با استفاده از مدل Rhides-Kroopfو همكاران(2005) بر اساس اطلاعات مالي شركتها، معيار ارزشيابي نادرست سهام (MISV)اندازه گيري شده است. اين مدل به ارايه فاكتور جديدي براي تعيين وجود يا عدم وجود واكنش هاي افراطي سرمايه گذاران در بورس مي پردازد . نتايج پژوهش حاكي از درگير بودن سهامداران در دوره زماني 1388 – 1392تحت تاثير سوگيري‌هاي رفتاري از جمله اطمينان بيش از حد،سوگيري تازه گرايي، سوگيري اثر تمايلي ، تمايل به سرمايه گذاري كوتاه مدت به جاي بلند مدت و ... همچنين ارتباط شاخص‌هاي رفتاري با فاكتورهايي مانند انحراف بازده سهام، شاخص كل بازار ، اندازه شركت ، ارزش شركت و ارزش دفتري به ارزش بازار و نرخ بازده مي باشد. آزمون هاي آماري فرضيات تحقيق در سطح خطاي 5 در صد حاكي از آن است كه فرضيه‌هاي تحقيق ؛ پايايي و روايي پژوهش (ضريب آلفاي كرونباخ -0.869) مورد تائيد قرار گرفته است .

1396/08/29

43670