162

Study of the relationship between the level of investment in inventory an​d the uncertainty of sales in firms with financial constraints

كارشناسي ارشد

م. بازرگاني

تهران غرب

1396

1396/06/21

مير محمدي، سيد محمد

لاري سمناني، بهروز

: the proportion of investment in inventories, uncertainty in the sales, financial constraints.

دانشگاه پيام نور/ تهران غرب

موجودي‌هاي شركت‌ها يكي ديگر از عوامل حساس و مهم در جهت پيشبرد اهداف بلندمدت و كوتاه‌مدت شركت‌ها مي‌باشد. تغييرات در سطح موجودي‌ها به نحوي در ارتباط با كاهش يا افزايش نقدينگي شركت و فروش شركت‌ها است، بنابراين افزايش و كاهش فروش شركت‌ها به نوعي به محدوديت مالي شركت‌ها در ارتباط مي‌باشد. هدف اساسي تحقيق حاضر بررسي رابطه بين سرمايه‌گذاري در موجودي‌ها، عدم اطمينان در فروش و محدوديت مالي شركت‌ها در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. نمونه آماري تحقيق شامل 159 شركت از شركتهاي پذيرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران مي‌باشد كه به روش غربالگري از جامعه آماري براي آزمون فرضيات انتخاب شدند و داده‌هاي آنها براي يك دوره 10 ساله گردآوري شد. دوره آزمون فرضيات، 6 ساله و از سال 1388 تا 1393 است. يافته‌ها نشان مي‌دهند كه هر سه فرضيه اصلي مطرح شده در تحقيق، پذيرفته شده‌اند. بر اساس نتايج حاصل از فرضيه اول، بين عدم اطمينان در فروش شركت‌ها و نسبت سرمايه‌گذاري در موجودي‌ها، ارتباط مستقيم و معنادار برقرار مي‌باشد. به نظر مي‌رسد كه رفتار سرمايه گذاري مديران شركتهاي نمونه آماري، بطور بالقوه تحت تاثير اطلاعات موجود در خصوص چشم انداز آتي فروش‌هاي شركت است و وجود ابهام در اين خصوص باعث مي‌شود كه شركت تمايل بيشتري به تقويت سرمايه گذاري‌هاي خود داشته باشد. همچنين، مطابق با يافته‌هاي فرضيه دوم، بين محدوديت مالي شركت‌ها و ميزان سرمايه‌گذاري در موجودي كالا رابطه معناداري وجود دارد. در نهايت، نتايج فرضيه سوم نشان داد كه افزايش محدوديت مالي شركت‌ها منجر به كاهش سطح سرمايه گذاري در موجودي كالا مي‌شود. توجه به نقش هر يك از اجزاي محدوديت مالي نشان مي‌دهد كه خالص مبادلات اعتباري و نقدينگي در سطح سرمايه گذاري موجودي كالا تاثير منفي داشته‌اند. به نظر مي‌رسد، شركتهايي كه از توانايي مالي مناسبي برخوردار هستند؛ به طور بالقوه تمايل كمتري به نگهداري موجودي كالاي بالايي دارند. در نهايت، مطابق با يافته‌ها، ارتباط بين عدم اطمينان فروش با سطح موجودي كالا در شركتهاي داراي محدوديت مالي نسبت به ساير شركتها، شديدتر مي‌باشد.

1396/08/29

43669