پ.ع.ا.1230

The Effect Of Macroeconomic Variables On Stock Market Development

كارشناسي ارشد

علوم اقتصادي

مركز كرج

94

17/11/94

بسيار خوب

169ص.

صفوي، راشد

بستاكي، مصطفي

ص:127-136

پ استاد راهنما صفوي، راشد , پ استاد مشاور بستاكي، مصطفي

امروزه اهدافي نظير تحول اقتصادي ، توسعه بازارهاي مالي، بهبود شاخص هاي بورس اوراق بهادار و زمينه سازي براي دستيابي به رشد و توسعه اقتصادي با بهره گيري از رشد بازارهاي مالي، به يكي از اهداف اصلي كشورها تبديل شده است كه موجب بازبيني دوباره برنامه هاي توسعه در سراسر جهان شده است. در اين راستا پديده توسعه بازارهاي مالي و از جمله بازارهاي سهام به طور مستقيم و غير مستقيم مي توانند عاملي براي دستيابي به اين اهداف باشد. در اين ارتباط سوال زير مطرح است آيا متغيرهاي اقتصاد كلان كه مي توانند بر روي توسعه بازار سهام تاثير گذار باشند؟ اين پژوهش با استفاده از رهيافت مدل تصحيح خطاي برداري، به بررسي تاثير اجزاء متعيرهاي كلان اقتصادي بر بورس اوراق بهادار ايران در طي دوره زماني 1391-1380 به صورت فصلي مي پردازد. براي اين منظور متغيرهاي درآمد ملي، نرخ سرمايه گذاري ، سطح توسعه موسسات مالي واسطه و بي ثباتي اقتصاد كلان به عنوان متغيرهاي كلان اقتصادي و عمق و عرض بورس اوراق بهادار به عنوان متغيرهاي توسعه بازار بورس انتخاب شده اند. همچنين مدل مورد استفاده در اين مطالعه، الهام گرفته از مدل گارسيا و ليو و ميلر مي باشد. نتايج به دست آمده از آزمون هم جمعي يوهانسون وجود يك بردار همجمعي بين شاخص عمق و عرض بورس اوراق بهادار و متغيرهاي كلان اقتصادي را تاييد مي كند نتايج نشان مي دهد كه درآمد ملي هم بر عمق و هم بر عرض بورس اوراق بهادار تاثير مثبت دارد. بدين معني كه يك ارتباط بلند مدت مثبت بين درآمد ملي و توسعه بازار بورس وجود دارد. همچنين نتايج نشان داد كه تاثير متغيرهاي نرخ سرمايه گذاري ، سطح توسعه موسسات مالي واسطه و بي ثباتي اقتصاد كلان بر عمق و عرض بورس اوراق بهادار منفي مي باشد. نتايج فوف بيانگر اين موضوع مي باشد كه متغيرهاي كلان اقتصادي اثرات مهمي بر روي بورس اوراق بهادار دارد. بنابراين سياستگذاران مي توانند با تاثير گذاري بر متغيرهاي كلان اقتصادي زمينه توسعه بازار بورس را فراهم كرده و يا از موانع موجود در اين راه بكاهند.

12/07/96

كشت كار، زهرا

42936