1133پ

Assessing volatility Spillover effect of grade oil , gold an​d Euro – us dollar

دكتري تخصصي (Ph.D)

علوم اقتصادي - اقتصاد سنجي

دانشگاه پيام نور مركز تحصيلات تكميلي تهران

1394

1394/2/13

عالي

170ص.

خياباني ، ناصر

خداداد كاشي ، فرهاد - شايگاني ، بيتا

151-152

oil, currency an​d gold markets, Dollar vs. Euro, Efficiency, Volatility spillover effect, Risk

در دهه اخير اقتصاد جهاني شاهد نوسانات شديدي در بازارهاي نفت، طلا و ارز (دلار در مقابل يورو) بوده است. شاخص هاي آماري نشان مي دهد ارتباط ميان اين سه بازار (بازدهي و ريسك و ...) در سالهاي بعد از 2003 نسبت به دهه قبل از آن كاملاً متمايز است. آيا علت اين تمايز در عوامل بنيادي تأثيرگذار بر بازارها مي باشد و يا مي توان علت آن را در تحولات بازارهاي مالي و رفتار سرمايه گذاران و سفته بازي ديد. با توجه به جايگاه و ويژگي بازار نفت در دنيا و اثر سرريز آن روي تلاطم ساير بازارها، اين مطالعه اثر تلاطم بازار نفت را روي بازار طلا و ارز و بالعكس را بررسي مي نمايد. در اين پايان نامه با استفاده از آمار هفتگي طي دو دهه 2002- 1987 و دهه 2012- 2002 در چهارچوب يك الگوي VAR- ABEKK- in –mean براي سه بازار نفت، طلا و ارز، نه تنها اثر سرريز بين بازدهي ها بلكه تلاطم و اثر نامتقارني اطلاعات ميان سه بازار، مورد بررسي قرار مي گيرد. نتايج نشان مي دهد ارتباط ميان اين سه بازار در سطح گشتاور اول (قيمت) و گشتاور دوم (ريسك) در سالهاي بعد از 2003 بيشتر شده است. در مجموع رابطه بين بازارها و قدرت انتقال ريسك بين آنها شديداً تحت تاثير اخبار و پايداري تلاطم در يك بازار قرار مي گيرد. پايداري افزايش قيمت نفت در بعد از سال 2003 باعث ارتباط معني دار بين بازدهي ها و تقويت انتقال تلاطم بين سه بازار نفت ، طلا و ارز شده است. نامتقارني خبر بد و خوب در الگو مورد تاييد قرار گرفته و نشان مي دهد كه چگونگي خبر و اطلاعات بين بازارها مي تواند در تقويت رابطه بين بازدهي ها و ميزان سرريز ريسك موثر باشد. در نهايت نتايج دلالت بر اين دارد كه اثر انتقال ريسك به بازدهي از لحاظ آماري معني دار بوده و بخشي از جريان ارتباطي بين سه بازار را توضيح مي دهد.

1396/2/9

40874