پ.ع.ا.119

survery measure interact of the price index of tehran stock exchange of currency markets gold an​d housing during ( 1381- 1389)

كارشناسي ارشد

علوم اقتصادي

مركز كرج

92

05/04/92

عالي

رنجبر فلاح ، محمدرضا

لشكري، محمد

پ استاد ر اهنما رنجبر فلاح ، محمدرضا , پ استاد مشاور لشكري، محمد

مطالعه حاضر كوششي براي نشان دادن ميزان اثر پذيري شاخص قيمت سهام بورس اوراق بهادارتهران از بازار هاي ارز، طلا و مسكن مي باشد. بدين منظور از داده هاي ماهانه متغيرهاي قيمت طلا، نرخ ارز، شاخص قيمت مسكن و شاخص قيمت سهام طي سالهاي 1381-1389 براي اقتصاد ايران استفاده نموديم و بر اساس تئوري سبد دارايي و الگوي جوهانسن-جوسيليوس و توابع واكنش به ضربه و تجزيه واريانس، تاثيرات متغيرهاي فوق رابر شاخص قيمت سهام مورد ارزيابي قرار داديم. نتايج اين مطالعه حاكي از آن است كه در بلندمدت، متغيرهاي قيمت طلا و نرخ ارز با شاخص قيمت سهام ارتباطي منفي دارند، اما شاخص قيمت مسكن با شاخص قيمت سهام ارتباط بلندمدتي ندارد. همچنين واكنش شاخص قيمت سهام، به ضربه اي معادل يك انحراف معيار (نوسانات ناگهاني) در متغيرهاي فوق به صورت كاهش اين شاخص ظاهر مي شود. از اينرو بازارهاي طلا و ارز در بلندمدت، به عنوان بازارهاي رقيب و جانشين براي بازار بورس اواق بهادار به شمار مي آيند و در واكنش شاخص سهام، به ضربه اي معادل يك انحراف معيار در اين بازارها، بصورت رقيب و جانشيني براي بازار بورس عمل مي كنند. اما بازار مسكن در بلندمدت به عنوان رقيب و جانشين براي بازار بورس به حساب نمي آيد و تنها در واكنش شاخص سهام، به ضربه اي معادل يك انحراف معيار در اين بازار، بصورت رقيب و جانشيني براي بازار بورس عمل مي كند. همچنين تجزيه واريانس خطاي پيش بيني نيز نشان مي دهد كه در همه دوره ها سهم زيادي از تغييرات شاخص سهام توسط خود اين متغير توجيه مي شود ولي با افزايش دوره ، سهم سه متغير ديگر( نرخ ارز، قيمت طلا و شاخص قيمت مسكن) در توضيح نوسانات شاخص قيمت سهام افزايش يافته و سهم خود شاخص سهام كاهش مي يابد.

01/04/95

كشت كار، زهرا

32930