۳۱۶۰پ

Optimal Risk Hedging Ratio and Diversification of Financial Assets(Precious Metals and Securities) in IRAN VAR-DCC-GARCH Approach

دكتري تخصصي (Ph.D)

علوم اقتصادي

دانشگاه پيام نور مركز تحصيلات تكميلي تهران

۱۳۹۸

۱۳۹۸/۴/۱۸

عالي

۱۱۸ص.

محمدي ، تيمور - خداداد كاشي ، فرهاد

ابوالحسني هستياني ، اصغر

۱۰۰-۱۰۵

Optimal Hedge Ratio, Optimal Portfolio Weights

تلاطم در بازار سهام سبب شده كه سرمايه گذاران اين بازار با ريسك مواجه شوند.علت اين امر نيز سرايت بحران هاي اقتصاد جهاني و ركودهاي اقتصادي و انتقال آنها به بازار سهام است.لكن به نظر مي آيد كه مقابله با اين ريسك مي بايست از اولويت هاي سرمايه گذاران باشد.اين پژوهش به دنبال بررسي امكان تنوع سازي سبد دارايي شامل دارايي طلا و سهام است. به عبارتي ديگر در پي آن است كه با تشكيل سبد دارايي شامل دارايي سكه طلا و سهام،ريسك سرمايه گذاري در بازار سهام را كاهش دهد.بدين منظور از الگوي VAR-DCC-GARCH براي بررسي بازارهاي مالي استفاده شده و همچنين بازه زماني مورد نظر در اين تحقيق از 13 فروردين 1388 تا 28 اسفند ١٣95 بوده است. براي محاسبات در اين تحقيق از داده هاي قيمت روزانه سكه تمام بهار آزادي و شاخص قيمت بازار سهام تهران استفاده شده است. براي محاسبات دقيق تر نسبت بهينه پوشش ريسك و همچنين پويايي ريسك آن در طي زمان نيز در نظر گرفته شده است. نتايج اين تحقيق نشان مي دهد نسبت بهينه پوشش ريسك در سال هاي مورد بررسي به خصوص سال هاي 1392 تا 1395 در حال كاهش بوده و مقدار ميانگين نسبت بهينه پوشش ريسك در كل دوره مورد بررسي برابر با 02/0- مي باشد. مقدار محاسبه شده براي وزن بهينه دارايي ها نيز به طور متوسط 29/0 دارايي طلا و 71/0 دارايي سهام بوده كه نشان مي دهد كه بهتر است افراد يك سوم از دارايي را در سبد دارايي شامل طلا و سهام،به صورت دارايي طلا و دو سوم آن را به صورت دارايي سهام نگه داري نمايند.اين پيشنهاد براي سرمايه گذاراني كه در مقدار و نسبت سرمايه گذاري در اين دو بازار داراي ابهام هستند بسيار مفيد خواهد بود.

۱۳۹۸/۶/۴

55155