1673پ

Check The Formation Of Optimal Currency Composition Changes Using Mean-Variance Model

كارشناسي ارشد

علوم اقتصادي

دانشگاه پيام نور كرج

1394

1394/11/3

عالي

132ص.

ياوري ، غلامرضا

طهماسبي ، فرامرز

94-102

The optimal currency composition, Shaping an​d changing the composition of the optimal currency, Mean – variance model, Sensitivity analysis

يكي از مسائل مهم مديريت سرمايه گذاري، اتخاذ تصميم صحيح جهت تعيين پرتفوي ارزي بهينه با توجه به سطح ريسك و بازده مي باشد حتي اگر سرمايه گذاران بر روي مديريت ذخاير ارزي برنامه ريزي نموده و تركيب مناسبي را براي نگهداري از ارزها برگزيده باشند، همواره تركيب بهينه تري وجود خواهد داشت كه بازدهي بالاتري را حاصل مي نمايد. بر اين اساس، ضرورت دارد مدلي تعيين و برآورد گردد كه بتواند با حداكثر نمودن بازده مورد انتظار و در نظر گرفتن محدوديت ريسك سرمايه گذاري، تركيب بهينه ارزي را مشخص كند. اين تحقيق از نظر اجرايي بر اساس هدف كاربردي و بر اساس نحوه گردآوري اطلاعات و داده ها از نوع توصيفي و تحليلي است و از نظر روش اجرا نيز به شيوه ي علي- مقايسه اي مي باشد. جامعه آماري پژوهش ارزهاي عمده بانك مركزي مي باشد كه از بين آنها مهمترين ارزهاي تأثير گذار بر پرتفوي به روش غير تصادفي انتخاب شده است كه اين نمونه شامل موارد زير مي باشد: دلار آمريكا، يورو، پوند انگليس، ين ژاپن، فرانك سوييس و يوان چين. دوره تحقيق ازسال 1385-1393 مي باشد. در تمامي طول تحقيق با بهره گيري از مدل ميانگين-واريانس كه مدلي مبتني بر ريسك و بازده ميباشد و روش تحليل حساسيت تلاش شده است كه با تعيين كمترين ريسك و بالاترين بازده و ارائه خط مجموعه كارا سبد بهينه ارزي معرفي شود كه در آن مقوله ريسك در كنار بازده به عنوان متغيري ديگر جهت انتخاب دارايي براي سرمايه گذاري قرار بگيرد. نتايج بدست آمده از تحقيق حاضر بيانگرآن است كه سهم ارزهاي فرانك و يوان در تركيب بهينه ارز بيشتر از دلار بوده و يورو سهمي در اين سبد ندارد. همچنين تركيب بهينه ارز تحت تأثير شرايط اقتصادي قرار ميگيرد بطوري كه نرخ رشد اقتصادي يكي از عواملي است كه باعث تغييرآن مي شود.

1396/8/3

43283